Terre rare, la nuova corsa strategica: opportunità e rischi per chi investe

Le terre rare non sono più un tema tecnico per addetti ai lavori. Sono diventate una questione geopolitica.

Ne abbiamo parlato in questa intervista con Maurizio Mazziero coautore, insieme a Paolo Gila, del libro "Geopolitica delle Terre Rare" edito da HOEPLI.

Quando si parla di Groenlandia, di materie prime critiche, di tecnologia militare o di intelligenza artificiale, il filo conduttore è sempre lo stesso: controllo delle risorse strategiche.

Le terre rare sono essenziali per:

• elettronica avanzata

• veicoli elettrici

• turbine eoliche

• sistemi di difesa

• chip e AI

Chi controlla la filiera controlla un pezzo del futuro industriale.

Perché il tema è diventato così caldo

Negli ultimi anni la Cina ha consolidato una posizione dominante nella lavorazione e nella raffinazione delle terre rare.

Questo ha trasformato la materia prima in leva geopolitica.

Non è un caso che ogni tensione internazionale riporti il tema al centro del dibattito.

Ma attenzione: quando un tema diventa geopolitico, diventa anche altamente volatile dal punto di vista finanziario.

Le aziende occidentali del settore hanno registrato forti rialzi. Ma questo non elimina i rischi strutturali.

Il rischio dumping

Un elemento spesso sottovalutato è il rischio di dumping.

La Cina potrebbe decidere — come già accaduto in passato — di aumentare la produzione a prezzi molto bassi, anche sotto costo, con l’obiettivo di mettere fuori mercato i concorrenti occidentali.

S

e ciò accadesse, le quotazioni delle aziende non cinesi potrebbero subire forti correzioni.

Questo significa che il tema è strategico, ma non è lineare.

Come investire: evitare l’innamoramento

Ci sono diverse modalità per esporsi al settore:

• investire direttamente in singole società occidentali attive nella filiera

• utilizzare ETF tematici sulle terre rare

• optare per ETF più ampi sulle materie prime critiche

La cautela principale è una: evitare concentrazioni eccessive.

Un ETF consente di diversificare il rischio tra più aziende e ridurre l’impatto di eventuali shock specifici. Inoltre, molti ETF includono non solo terre rare ma anche litio e altre materie critiche, aumentando la diversificazione settoriale.

Parte core e parte satellite

Le terre rare, come molte tematiche geopolitiche, non dovrebbero rappresentare la componente centrale del portafoglio.

Sono una componente “satellite”:

• peso contenuto

• esposizione controllata

• inserita in una logica di diversificazione complessiva

  
  

Il rischio principale è l’innamoramento del tema. Quando un argomento domina le notizie e la politica internazionale, è facile sovrastimare il potenziale e sottovalutare la volatilità.

Tema strutturale, ma con disciplina

Le terre rare sono destinate a restare centrali nella competizione globale. La transizione energetica, la digitalizzazione e la difesa non possono farne a meno.

Ma tra rilevanza strategica e rendimento finanziario c’è una differenza.

Il tema è solido sul piano geopolitico. L’investimento richiede disciplina, diversificazione e gestione del rischio.