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Federal Reserve e Debito USA: Tassi d'Interesse, Inflazione e le Scelte Difficili del 2025
Il Dilemma della Fed tra Debito e Inflazione. Ne parliamo con Antonio Carnevale
La Federal Reserve si trova oggi davanti a una delle decisioni più complesse degli ultimi anni: abbassare i tassi per alleviare il peso del debito pubblico americano (ora a 36.000 miliardi di dollari) o mantenerli alti per tenere sotto controllo l'inflazione? Questo dilemma ha implicazioni non solo per l'economia USA, ma per i mercati finanziari globali, compresa l'Italia con il suo debito al 140% del PIL.
Perché Trump Spinge per Tassi più Bassi?
L'amministrazione Trump ha un interesse diretto in una politica monetaria più accomodante:
Ridurre il costo del debito pubblico – Tassi più bassi significano minori interessi sul nuovo debito emesso nel 2025.
Stimolare l'economia – Credito più accessibile favorisce consumi e investimenti.
L'inflazione come "alleata" – Un aumento moderato dei prezzi svaluta il debito esistente, rendendolo più sostenibile.
Tuttavia, questa strategia ha un rovescio della medaglia: se l'inflazione sfugge di controllo, i consumatori potrebbero ritrovarsi con prezzi alle stelle, come già avvenuto con il caso delle uova a 12 dollari la dozzina nel 2022.
Il Rischio Stagflazione: Crescita Zero + Inflazione Alta
La Fed deve bilanciare due pericoli opposti:
✅ Mantenere i tassi alti → Rischio di rallentamento economico (stagnazione).
✅ Tagliare i tassi troppo presto → Possibile ripresa dell'inflazione senza crescita reale (stagflazione).
Un errore di valutazione potrebbe portare a uno scenario simile agli anni '70, quando l'Occidente affrontò una prolungata crisi economica con prezzi in continua salita.
Cosa Farà Veramente la Federal Reserve?
Secondo gli analisti, 3-4 tagli dei tassi nel 2025 sono probabili, perché:
✔ L'inflazione mostra segni di rallentamento (dati recenti sono rassicuranti).
✔ La Fed ha già dimostrato di poter controllare picchi inflattivi (2022-2023).
✔ Una recessione è più pericolosa di un'inflazione moderata (lezione dal Giappone e dalla sua "trappola della liquidità ").
Impatto sull'Italia e sull'Europa
Se la Fed abbassa i tassi, anche la BCE potrebbe seguirla, dando respiro ai paesi con debito elevato come l'Italia. Una mossa attesa da molti investitori.
Conclusioni: Quale Strategia Vince?
La Fed opterà probabilmente per una via di mezzo:
Tagli moderati per sostenere l'economia senza scatenare l'inflazione.
Attenzione ai dati macroeconomici per evitare sorprese.
Una cosa è certa: le prossime mosse della Fed influenzeranno i mercati globali per anni.
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