E se la nuova bolla fossero i Buyback?

é il valore più elevato in assoluto a partire dal 1982 e si stima che entro fine anno si supererà la soglia di 1,1 trilioni di dollari, stabilendo un nuovo massimo storico .

Primo Trimestre da Primato

Solo nel mese di luglio 2025, sono stati annunciati 165,6 miliardi di dollari di riacquisti, il livello più alto mai registrato per il mese .

Le società dell’S&P 500 hanno effettuato $293,5 miliardi di buybacks nel primo trimestre del 2025. Si tratta di un record trimestrale, con un incremento del 20,6 % rispetto al quarto trimestre del 2024 .

Per il periodo di 12 mesi terminante a marzo 2025, le spese per buybacks hanno raggiunto $999,2 miliardi, in crescita del 22,4% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente .

I Protagonisti: Big Tech e Grandi Banche

Tra le aziende più attive in questo fenomeno:

• Apple ha autorizzato un buyback da $100 miliardi, la seconda cifra più alta nella sua storia, dopo i $110 miliardi annunciati l’anno precedente .

• Alphabet (Google) ha annunciato un programma da $70 miliardi .

• JPMorgan Chase ha stanziato $50 miliardi, Bank of America $40 miliardi, e Morgan Stanley $20 miliardi .

Le 20 aziende più attive rappresentano praticamente metà del totale dei buybacks .

Le cause dietro la corsa ai Buybacks

Ricchezza di cassa e utili elevati – frutto di tagli fiscali, alta generazione di reddito e boom dell’intelligenza artificiale – stanno alimentando la capacità delle aziende di restituire valore agli azionisti .

L’incertezza globale e le tensioni commerciali hanno spinto molte società a preferire i buybacks rispetto a investimenti a lungo termine, beneficiando così del calo del numero di azioni circolanti, con il conseguente aumento degli utili per azione (EPS) e dei prezzi in Borsa .

Opinioni Contrastanti: è un bene o un male?

A Favore:

Bill Fitzpatrick (Logan Capital) interpreta i buybacks come un segnale di forza finanziaria, contribuendo alla crescita di S&P 500 e Nasdaq.

Il 82% delle società dello S&P 500 ha superato le stime degli analisti nel secondo trimestre, contribuendo all’ottimismo degli investitori .

Le Critiche:

Alcuni ritengono che i buybacks servano principalmente a gonfiare i prezzi azionari, nascondendo le difficoltà economiche e privando le aziende di investimenti per il futuro.

Larry Fink (CEO di BlackRock) ad esempio invita a trovare un equilibrio tra ritorni rapidi e investimenti strategici .

Conclusione

In sintesi, il 2025 si profila come l’anno dei riacquisti record nel mercato azionario USA: quasi 1 trilione di dollari annunciati, guidati da big tech e grandi banche, alimentati da utili elevati e incertezza globale. Un trend che divide tra rafforzamento finanziario e preoccupazioni su investimenti futuri. Questo scenario rappresenta uno specchio fedele della strategia finanziaria contemporanea, fra ritorni per gli azionisti e ricerca di stabilità in tempi turbolenti.