Dazi USA, FED, BCE e tassi d’interesse: le nuove sfide dell’economia globale

Stati Uniti: tra dazi e politica monetaria

Durante il primo semestre dell’anno, l’economia americana ha subito un rallentamento, soprattutto dopo l’annuncio dei dazi voluti da Donald Trump. Tuttavia, i dati più recenti mostrano una ripresa:

• Produzione industriale in crescita.

• Mercati azionari tornati sui massimi.

• Mercato del lavoro ancora debole, ma atteso in recupero nei prossimi mesi.

Il vero nodo riguarda la Federal Reserve: i mercati si aspettano tagli dei tassi, ma secondo Luigi Buttiglione un eccesso di stimoli rischierebbe di gonfiare ulteriormente i prezzi delle azioni, già sostenuti da buyback aziendali. Inoltre, un abbassamento troppo marcato dei tassi potrebbe rendere più difficile rifinanziare l’enorme debito pubblico americano.

Europa: il peso dei dazi e le attese sulla BCE

Se gli Stati Uniti sembrano in recupero, l’Europa appare più fragile. I dazi americani sulle esportazioni europee, superiori alle attese (oltre il 15%), rischiano di rallentare la produzione e deprimere gli investimenti. Sul fronte monetario, la BCE potrebbe adottare più tagli dei tassi rispetto a quanto previsto dal mercato, per contrastare crescita debole e inflazione sotto le attese.

Cina: crescita rallentata e nuove alleanze

La Cina resta la “punta di diamante” dei mercati emergenti, ma non senza difficoltà. Dopo un breve impulso alla produzione, dovuto all’anticipo delle esportazioni verso gli USA, consumi e investimenti hanno subito un rallentamento. L’incontro della Shanghai Cooperation Organization (SCO) ha mostrato il tentativo di Pechino di rafforzare le alleanze con Russia e altri paesi asiatici, ma resta difficile che queste economie possano costituire un’alternativa concreta agli Stati Uniti come mercato di riferimento.

Investitori: tra oro, Bitcoin e incertezze

Un dato interessante riguarda i flussi di capitale. Sempre più banche centrali e investitori istituzionali aumentano le riserve in oro, riducendo l’esposizione ai Treasury americani. Anche Bitcoin è percepito come “bene rifugio alternativo”. Un segnale chiaro: l’America resta il mercato principale, ma la fiducia assoluta di un tempo non è più scontata.

Quali prospettive per il futuro?

Secondo Buttiglione:

• USA: crescita in ripresa, Fed cauta con i tassi, mercati finanziari ancora dominanti.

• Europa: vulnerabile ai dazi e con margini di manovra della BCE più ampi di quanto previsto.

• Cina e BRICS: opportunità speculative, ma non ancora veri mercati alternativi agli Stati Uniti.

In sintesi, se l’America resta al centro dell’economia globale, Europa e Cina dovranno affrontare sfide complesse, mentre gli investitori guardano con prudenza a nuove forme di protezione del capitale.

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