Information ratio

Indicatore di performance corretto per il rischio utilizzato nella valutazione di fondi comuni di investimento, e di portafogli in genere, a gestione attiva. Si tratta di un indice di performance calcolato come rapporto tra le misure di tracking error e tracking error volatility. Il tracking error (TE) è definito come differenziale medio di rendimento tra portafoglio gestito e benchmark. Se positivo, esprime il valore aggiunto mediamente offerto dal gestore in eccesso al benchmark; se negativo, esprime il valore mediamente distrutto.

La tracking error volatility (TEV) corrisponde invece alla volatilità (deviazione standard) del differenziale di rendimento fra il portafoglio gestito e il benchmark e dunque, in breve, alla volatilità dell’active result, ossia il risultato attivo. L’information ratio, dunque, esprime, per unità di rischio assunto allontanandosi dal benchmark, il rendimento differenziale creato o distrutto dal gestore rispetto al benchmark stesso.