Callable Bond

 Letteralmente obbligazione a chiamata. Il callable bond è un’obbligazione che permette all’emittente  di estinguere il suo debito anticipatamente alla data di scadenza. Il rimborso anticipato è condizionato al pagamento di un premio che  compensa l’obbligazionista dello smobilizzo anticipato del titolo. Il callable bond può essere espresso come il prodotto  della combinazione di una vera e propria obbligazione con un’opzione call a favore dell’emittente. Con l’emissione del callable bond l’emittente assume gli stessi doveri nei confronti degli obbligazionisti ma si riserva la facoltà di poter rimborsare in anticipo l’intero ammontare del prestito, risparmiando in questo modo il pagamento della quota di interessi non ancora maturata.

L’emittente userà questa modalità di emissione in previsione di discesa dei tassi di interesse. Infatti in questa condizione di mercato cioè di discesa dei tassi di interesse, all’emittente conviene ritirare tutto il prestito in circolazione e riemetterne un altro a rendimento inferiore. Se per l’emittente il callable bond rappresenta un’ agevolazione non è così per l’obbligazionista il quale, però chiederà per il possibile “rischio” di smobilizzo anticipato del prestito obbligazionario, un rendimento superiore rispetto alle altre obbligazioni similari.