Azioni globali: i fondamentali ritornano in primo piano, a guidare è l’Intelligenza Artificiale

Malgrado le crescenti problematiche macro, l’economia globale è riuscita a mantenersi resiliente, ma emergono crescenti divergenze nelle aspettative di crescita delle varie regioni.

Resilienza e rischio hanno assunto un nuovo significato, con la tradizionale correlazione tra performance degli investimenti e andamento del ciclo messa a dura prova dalla pandemia alla geopolitica, dalla crisi energetica alla cybersecurity, con rischi molto più idiosincratici che non in passato.

Tornare ai fondamentali dei rendimenti, il ruolo dei titoli growth

Gli investitori azionari dovrebbero spostare l’attenzione sui fondamentali dei rendimenti, con la politica restrittiva prossima alla conclusione. Le valutazioni restano ancora sotto le medie storiche, creando un contesto bilanciato. La crescita degli utili sembra avere toccato il minimo e prefigura una ripresa nel 2024, mentre il boom dell’Intelligenza Artificiale sta portando il settore tecnologico fuori dalla recessione. Nei periodi di crescita economica sotto la media, i titoli growth hanno storicamente superato i value. I titoli con crescita degli utili resiliente diventano più interessanti man mano che l’economia rallenta, il che dovrebbe essere di buon auspicio per i growth nell’attuale quadro.

La resilienza dei temi innovativi alle condizioni macroeconomiche

Gli odierni temi secolari innovativi sono dirompenti e resilienti alle condizioni macroeconomiche, e l’IA alimenta cambiamenti rivoluzionari in gran parte dei settori.

L’individuazione del giusto equilibrio tra emerging growers e stable growers è essenziale, così come la capacità di guardare oltre la volatilità di mercato per concentrarsi sui principali beneficiari della rivoluzione secolare in atto.

Jennison Associates, gestore equity di PGIM, riassume i 6 principali temi di investimento:

• – Tecnologie avanzate: IA e cloud computing continuano a rivoluzionare le industrie, amplificando la domanda di software e infrastrutture sempre più intelligenti.

• – Consumi globali: popolazioni più giovani e numerose con redditi disponibili robusti stanno ridefinendo i modelli di consumo e generando una domanda persistente di beni di lusso.

• – Automazione industriale: il boom di strutture manifatturiere e high-tech che si avvalgono dell’IA sta favorendo una rivoluzionaria automazione dei processi industriali per migliorare le efficienze.

• – Mobilità trasformativa: l’evoluzione dei trend strutturali a livello di veicoli elettrici, autonomia e mobilità on-demand sta creando nuovi ecosistemi di mobilità per un trasporto più efficiente di persone e merci.

• – Piattaforme fintech: i consumatori stanno rapidamente adottando potenti piattaforme di tecnofinanza, in particolare nelle aree caratterizzate da sistemi finanziari sofisticati limitati.

• – Innovazione nella sanità: un ciclo di innovazione caratterizzato da capacità di ricerca avanzate, terapie rivoluzionarie e filiere digitali promuove la domanda di ecosistemi sanitari maggiormente integrati.

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